2021-05-26 第204回国会 衆議院 経済産業委員会 第15号
○松平委員 冒頭、今申し上げましたように、このブックビルディング方式を利用した日本のＩＰＯは、公開価格が過小値づけ、アンダープライシングされているのではないかという問題があるんです。 データをまず見たいと思います。データで見たいと思います。 資料一ですけれども、日本のＩＰＯの初値騰落率、折れ線グラフの方ですけれども、グラフにしたものです。
○松平委員 冒頭、今申し上げましたように、このブックビルディング方式を利用した日本のＩＰＯは、公開価格が過小値づけ、アンダープライシングされているのではないかという問題があるんです。 データをまず見たいと思います。データで見たいと思います。 資料一ですけれども、日本のＩＰＯの初値騰落率、折れ線グラフの方ですけれども、グラフにしたものです。
ＩＰＯの公開価格の値づけの方式として、今、ブックビルディング方式が取られているんですけれども、この方式、一九九七年に導入されたということなんです。それまでは競争入札方式であったということなんです。 そこで、ブックビルディング方式を導入した経緯、理由について、まずお伺いさせていただいてよろしいでしょうか。
○大臣政務官（山本博司君） まだ具体的な形で決まっておるわけではございませんけれども、国有財産分科会の委員の方々の意見の中には、入札方式は大変公開価格が高くなって流動市場に影響があるというふうなことでございますとか、今、大型案件、これは国内外で募集しておりますので、海外で主流となっているブックビルディング方式が採用されているという、審議会でもそういう委員が出ているのは承知をしております。
平成九年九月から様々な、この売却の方法ということでございますけれども、入札方式とか、またいろんな形ございますけれども、平成九年九月に東京証券取引所におきましてはブックビルディング方式、これが導入されて以降、新規株式公開におきましては全ての案件でこのブックビルディング方式が採用されていると承知をしております。
○林久美子君 今、東証、東京証券取引所がブックビルディング方式を導入して以降、全てのＩＰＯ案件がブックビルディングだというお話がありました。そういうことを考えると、今回の日本郵政の株式の売却も、かなりそのブックビルディング方式が優位であるというふうに考えてよろしいんでしょうか。
具体例を聞きますけれども、時間がちょっとないんですが、例えば、日本オラクルという会社が去年の四月二十八日、店頭から一部上場する際に、これは日興証券主幹事で二十五万株ブックビルディング方式で公募したわけですよね。一株八万二千二百二十二円、百株単位ですから約八百二十万ですよ。
その値段は、公開価格は今月十二日、ブックビルディング方式という株主の方のヒアリングで決めるとされておりますが、一説には初値が四百五十万円、年末までには五百万円を一株当たりつけるのではないかと言われているわけでございます。 ＮＴＴドコモの株の九五％の所有者はＮＴＴ本体でございますが、他の株主の中には銀行や大きな法人があるほか、個人株主が九人おります。
十月十二日、ブックビルディング方式で決められる公開価格は、ドコモの算出見込みによりますと、一株三百万円と見込まれているものでございます。このことはそれぞれ小渕光平氏が八億円、古川俊隆氏が四億円の株を保有していることになりますが、未公開株でもうけるといった構図が総理の直近の直近たる人物であるということはいかがなものでございましょうか。